Abstract:Contradicția dintre cerere și ofertă este unul dintre motivele care determină creșterea prețurilor la nichel, dar în spatele situației acerbe de pe piață, mai multe speculații în industrie sunt „vrac” (conduse de Glencore) și „vide” (în principal de Tsingshan Group). .
Recent, cu conflictul dintre Rusia și Ucraina ca siguranță, contractele futures pe nichel LME (London Metal Exchange) au izbucnit pe o piață „epică”.
Contradicția dintre cerere și ofertă este unul dintre motivele care determină creșterea prețurilor la nichel, dar în spatele situației acerbe de pe piață, mai multe speculații în industrie sunt că forțele de capital ale celor două părți sunt „taur” (conduse de Glencore) și „ gol” (în principal de către Grupul Tsingshan).
Finisare cronologică a pieței de nichel LME
Pe 7 martie, prețul nichelului LME a urcat de la 30.000 USD/tonă (prețul de deschidere) la 50.900 USD/tonă (prețul de decontare), o creștere pentru o singură zi de aproximativ 70%.
Pe 8 martie, prețurile nichelului LME au continuat să crească, crescând la un maxim de 101.000 USD/tonă, iar apoi scăzând la 80.000 USD/tonă. În cele două zile de tranzacționare, prețul nichelului LME a crescut cu până la 248%.
La ora 16:00, pe 8 martie, LME a decis să suspende tranzacționarea futures pe nichel și să amâne livrarea tuturor contractelor spot de nichel programate inițial pentru livrare pe 9 martie.
Pe 9 martie, Tsingshan Group a răspuns că va înlocui placa de nichel metalică internă cu placa sa de nichel mat înalt și a alocat suficient loc pentru livrare prin diverse canale.
Pe 10 martie, LME a declarat că plănuiește să compenseze pozițiile lungi și scurte înainte de redeschiderea tranzacționării cu nichel, dar ambele părți nu au răspuns pozitiv.
Din 11 până în 15 martie, nichelul LME a continuat să fie suspendat.
Pe 15 martie, LME a anunțat că contractul de nichel va relua tranzacționarea pe 16 martie, ora locală. Grupul Tsingshan a declarat că se va coordona cu sindicatul de credit de lichiditate pentru marja de deținere de nichel a Tsingshan și nevoile de decontare.
Pe scurt, Rusia, în calitate de exportator important de resurse de nichel, a fost sancționată din cauza războiului ruso-ucrainean, ceea ce a dus la incapacitatea nichelului rusesc de a fi livrat pe LME, suprapusă unor factori multipli, cum ar fi incapacitatea de a reaproviziona resursele de nichel în Asia de Sud-Est în timp util, comenzile goale ale Grupului Tsingshan pentru acoperire ar putea să nu fie posibil Livrate la timp, ceea ce a creat o reacție în lanț.
Există diverse semne că acest așa-numit eveniment „short squeeze” nu s-a încheiat încă, iar comunicarea și jocul dintre părțile interesate lungi și scurte, LME și instituțiile financiare continuă.
Luând aceasta o oportunitate, acest articol va încerca să răspundă la următoarele întrebări:
1. De ce metalul nichel devine punctul central al jocului de capital?
2. Este suficientă aprovizionarea cu resurse de nichel?
3. Cât de mult va afecta creșterea prețului la nichel piața vehiculelor cu energie nouă?
Nichelul pentru acumulator devine un nou pol de creștere
Odată cu dezvoltarea rapidă a vehiculelor cu energie noi în lume, suprapusă tendinței de nichel ridicat și cobalt scăzut în bateriile cu litiu ternare, nichelul pentru bateriile de putere devine un nou pol de creștere al consumului de nichel.
Industria prezice că până în 2025, bateria ternară de putere globală va reprezenta aproximativ 50%, din care bateriile ternare cu conținut ridicat de nichel vor reprezenta mai mult de 83%, iar proporția bateriilor ternare din seria 5 va scădea sub 17%. Cererea de nichel va crește, de asemenea, de la 66.000 de tone în 2020 la 620.000 de tone în 2025, cu o rată medie anuală de creștere compusă de 48% în următorii patru ani.
Potrivit previziunilor, cererea globală de nichel pentru bateriile de putere va crește, de asemenea, de la mai puțin de 7% în prezent la 26% în 2030.
În calitate de lider global în vehiculele cu energie nouă, comportamentul Tesla de „tezaurizare de nichel” este aproape nebunesc. CEO-ul Tesla, Musk, a menționat de multe ori că materiile prime de nichel sunt cel mai mare blocaj al Tesla.
Gaogong Lithium a observat că din 2021, Tesla a cooperat succesiv cu compania minieră franceză din Noua Caledonie Proni Resources, gigantul minier australian BHP Billiton, Brazil Vale, compania minieră canadiană Giga Metals, minerul american Talon Metals etc. Un număr de companii miniere au semnat o serie de acorduri de furnizare pe termen lung pentru concentrate de nichel.
În plus, companiile din lanțul industriei bateriilor electrice, cum ar fi CATL, GEM, Huayou Cobalt, Zhongwei și Tsingshan Group își sporesc, de asemenea, controlul asupra resurselor de nichel.
Aceasta înseamnă că controlul resurselor de nichel echivalează cu stăpânirea biletului către pista de un trilion de dolari.
Glencore este cel mai mare comerciant de mărfuri din lume și unul dintre cei mai mari reciclatori și procesatori de materiale care conțin nichel din lume, cu un portofoliu de operațiuni miniere legate de nichel în Canada, Norvegia, Australia și New Coledonia. active. În 2021, veniturile companiei din activele din nichel vor fi de 2,816 miliarde USD, o creștere de la an la an de aproximativ 20%.
Conform datelor LME, din 10 ianuarie 2022, proporția bonurilor de depozit pe termen lung deținute de un singur client a crescut treptat de la 30% la 39%, iar până la începutul lunii martie, proporția din totalul chitanțelor de depozit a depășit 90% .
În funcție de această amploare, piața speculează că taurii din acest joc lung-scurt sunt cel mai probabil să fie Glencore.
Pe de o parte, Grupul Tsingshan a depășit tehnologia de preparare a „NPI (fontă de nichel din minereu de nichel laterit) - mată cu conținut ridicat de nichel”, care a redus foarte mult costul și se așteaptă să distrugă impactul sulfatului de nichel asupra nichelului pur. (cu un conținut de nichel de cel puțin 99,8 %, cunoscut și sub denumirea de nichel primar).
Pe de altă parte, 2022 va fi anul în care noul proiect al Grupului Tsingshan din Indonezia va fi pus în funcțiune. Tsingshan are așteptări puternice de creștere pentru propria capacitate de producție în construcție. În martie 2021, Tsingshan a semnat un acord de aprovizionare cu nichel mat cu Huayou Cobalt și Zhongwei Co., Ltd. Tsingshan va furniza 60.000 de tone de nichel mat Huayou Cobalt și 40.000 de tone către Zhongwei Co., Ltd. în termen de un an începând cu octombrie 2021. . Nichel mat.
Trebuie subliniat faptul că cerințele LME pentru produsele de livrare cu nichel sunt nichelul pur, iar nichelul cu un nivel ridicat de mat este un produs intermediar care nu poate fi utilizat pentru livrare. Nichelul pur Qingshan este importat în principal din Rusia. Nichelul rusesc a fost interzis de la comerț din cauza războiului ruso-ucrainean, suprapunând inventarul mondial de nichel pur extrem de scăzut, ceea ce a pus Qingshan în pericolul „fără mărfuri de ajustat”.
Tocmai din această cauză este iminent jocul lung-scurt al metalului nichel.
Rezervele și aprovizionarea globală de nichel
Potrivit United States Geological Survey (USGS), la sfârșitul anului 2021, rezervele globale de nichel (rezerve dovedite de zăcăminte terestre) sunt de aproximativ 95 de milioane de tone.
Printre acestea, Indonezia și Australia au aproximativ 21 de milioane de tone, respectiv, reprezentând 22%, clasându-se pe primele două; Brazilia reprezintă 17% din rezervele de nichel de 16 milioane de tone, ocupând locul trei; Rusia și Filipine reprezintă 8% și, respectiv, 5%. %, pe locul al patrulea sau al cincilea. Țările TOP5 reprezintă 74% din resursele globale de nichel.
Rezervele de nichel ale Chinei sunt de aproximativ 2,8 milioane de tone, reprezentând 3%. În calitate de consumator major de resurse de nichel, China este foarte dependentă de importurile de resurse de nichel, cu o rată a importurilor de peste 80% timp de mulți ani.
În funcție de natura minereului, minereul de nichel este împărțit în principal în sulfură de nichel și nichel laterit, cu un raport de aproximativ 6:4. Primul se află în principal în Australia, Rusia și alte regiuni, iar cel de-al doilea este situat în principal în Indonezia, Brazilia, Filipine și alte regiuni.
Conform pieței de aplicații, cererea din aval de nichel este în principal fabricarea de oțel inoxidabil, aliaje și baterii de putere. Oțelul inoxidabil reprezintă aproximativ 72%, aliajele și piesele turnate reprezintă aproximativ 12%, iar nichelul pentru baterii este de aproximativ 7%.
Anterior, existau două rute de aprovizionare relativ independente în lanțul de aprovizionare cu nichel: „latterită nichel-nichel fontă brută/nichel fier-oțel inoxidabil” și „sulfură de nichel-nichel pur-nichel baterie”.
În același timp, piața cererii și ofertei de nichel se confruntă treptat cu un dezechilibru structural. Pe de o parte, un număr mare de proiecte de fontă cu nichel produse prin procesul RKEF au fost puse în funcțiune, rezultând un surplus relativ de fontă cu nichel; pe de altă parte, condusă de dezvoltarea rapidă a vehiculelor cu energie nouă, baterii Creșterea nichelului a dus la o lipsă relativă de nichel pur.
Datele din raportul Biroului Mondial de Statistică a Metalelor arată că va exista un surplus de 84.000 de tone de nichel în 2020. Începând cu 2021, cererea globală de nichel va crește semnificativ. Vânzările de vehicule noi de energie au determinat creșterea consumului marginal de nichel, iar deficitul de aprovizionare pe piața globală de nichel va ajunge la 144.300 de tone în 2021.
Cu toate acestea, odată cu descoperirea tehnologiei intermediare de procesare a produselor, ruta de aprovizionare cu structură duală menționată mai sus este ruptă. În primul rând, minereul de laterită de grad scăzut poate produce sulfat de nichel prin produsul intermediar umed al procesului HPAL; în al doilea rând, minereul de laterită de calitate înaltă poate produce fontă de nichel prin procesul pirotehnic RKEF și apoi trece prin suflarea convertorului pentru a produce mată de nichel de calitate superioară, care la rândul său produce sulfat de nichel. Realizează posibilitatea aplicării minereului de laterită de nichel în noua industrie energetică.
În prezent, proiectele de producție care utilizează tehnologia HPAL includ Ramu, Moa, Coral Bay, Taganito etc. În același timp, proiectul Qingmeibang investit de CATL și GEM, proiectul Huayue nichel-cobalt investit de Huayou Cobalt și Huafei nichel -proiectul de cobalt investit de Yiwei sunt toate proiecte de proces HPAL.
În plus, a fost pus în funcțiune proiectul de mat cu nichel ridicat condus de Tsingshan Group, care a deschis, de asemenea, decalajul dintre nichelul laterit și sulfatul de nichel și a realizat conversia fontei de nichel între oțel inoxidabil și noile industrii energetice.
Punctul de vedere al industriei este că, pe termen scurt, eliberarea unei capacități mari de producție de nichel mat nu a atins încă amploarea reducerii decalajului de aprovizionare a elementelor de nichel, iar creșterea ofertei de sulfat de nichel depinde încă de dizolvarea nichelului primar, cum ar fi boabe de nichel/pulbere de nichel. menține o tendință puternică.
Pe termen lung, consumul de nichel în domeniile tradiționale precum oțelul inoxidabil a menținut o creștere constantă, iar tendința de creștere rapidă în domeniul bateriilor cu putere ternară este certă. Capacitatea de producție a proiectului „nichel purg-iron-high nichel mat” a fost lansată, iar proiectul procesului HPAL va intra în perioada de producție în masă în 2023. Cererea globală de resurse de nichel va menține un echilibru strâns între cerere și ofertă în viitor.
Impactul creșterii prețului nichelului asupra pieței vehiculelor cu energie nouă
De fapt, din cauza prețului vertiginos la nichel, versiunea de înaltă performanță Model 3 de la Tesla și versiunea de înaltă performanță Model Y cu durată lungă de viață, care utilizează baterii cu conținut ridicat de nichel, au crescut ambele cu 10.000 de yuani.
Conform fiecărui GWh de baterie cu litiu ternară cu conținut ridicat de nichel (luând ca exemplu NCM 811), sunt necesare 750 de tone metalice de nichel, iar fiecare GWh de baterii cu litiu ternar cu nichel mediu și scăzut (seria 5, seria 6) necesită 500-600 tone de metal de nichel. Apoi prețul unitar al nichelului crește cu 10.000 de yuani pe tonă de metal, ceea ce înseamnă că costul bateriilor ternare cu litiu pe GWh crește cu aproximativ 5 milioane de yuani la 7,5 milioane de yuani.
O estimare aproximativă este că, atunci când prețul nichelului este de 50.000 USD/tonă, costul unui Tesla Model 3 (76,8KWh) va crește cu 10.500 de yuani; iar când prețul nichelului crește la 100.000 USD/tonă, costul unui Tesla Model 3 va crește. O creștere de aproape 28.000 de yuani.
Din 2021, vânzările globale de vehicule cu energie noi au crescut, iar pătrunderea pe piață a bateriilor cu putere mare de nichel s-a accelerat.
În special, modelele high-end de vehicule electrice de peste mări adoptă în mare parte traseul tehnologiei cu nichel ridicat, ceea ce a condus la o creștere substanțială a capacității instalate de baterii cu conținut ridicat de nichel pe piața internațională, inclusiv CATL, Panasonic, LG Energy, Samsung SDI, SKI și alte companii de top în baterii din China, Japonia și Coreea de Sud.
În ceea ce privește impactul, pe de o parte, conversia actuală a fontei de nichel în nichel mat ridicat a condus la o eliberare lentă a capacității de producție a proiectului din cauza economiei insuficiente. Prețurile la nichel continuă să crească, ceea ce va stimula capacitatea de producție a proiectelor de mat cu nichel ridicat din Indonezia pentru a accelera producția.
Pe de altă parte, din cauza creșterii prețurilor materialelor, noile vehicule cu energie au început să crească prețurile în mod colectiv. Industria este în general îngrijorată de faptul că, dacă prețul materialelor cu nichel va continua să fermenteze, producția și vânzările de modele cu conținut ridicat de nichel de vehicule cu energie nouă ar putea crește sau vor fi limitate în acest an.
Ora postării: Apr-12-2022